PENGARUH NILAI TUKAR RUPIAH DAN LEVERAGE TERHADAP KEPUTUSAN HEDGING PADA PT KRAKATAU STEEL (PERSERO) TBK PERIODE 2015 – 2024

Sisca Amelia; Eni Puji Astuti

doi:10.61722/jrme.v3i2.8979

Authors

Sisca Amelia Universitas Pamulang
Eni Puji Astuti Universitas Pamulang

DOI:

https://doi.org/10.61722/jrme.v3i2.8979

Keywords:

Exchange Rate, Leverage, and Hedging Decision

Abstract

This study aims to analyze the effect of the rupiah exchange rate and leverage on hedging decisions at PT Krakatau Steel (Persero) Tbk for the period 2015–2024. The study uses a quantitative method with data obtained from the company's financial statements and Bank Indonesia data. The results show that the rupiah exchange rate has a significant effect on hedging decisions, evidenced by a significance value of 0.026 (<0.05) and a calculated t of -2.826 greater than the t table of 2.365. Leverage does not have a significant effect because it has a significance of 0.874 (>0.05) and a calculated t of 0.164 smaller than the t table. Simultaneously, the exchange rate and leverage also do not have a significant effect on hedging decisions, with an F count of 4.387 <F table of 4.740 and a significance of 0.058 (>0.05). These findings indicate that exchange rate fluctuations are a major factor in the company's hedging decisions, while leverage does not have a significant contribution in the decision-making process.

References

Buku:

Adams, P., & Verdelhan, A. (2022). FX Transaction and Translation Risk. May, 1–101.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2001). Fundamentals of financial management (10th ed.). Harcourt College Publishers.

Dina Novita, S.E.,M.M (2025). FINANCIAL FREEDOM.

Eiteman, D. K., Stonehill, A. I., & Moffett, M. H. (2021). Multinational business finance (15th ed.). Pearson Education.

Griffin, R. W. (2016). Management (12th ed.). Cengage Learning.

Kasmir. (2019). Analisis laporan keuangan. Rajawali Pers.

Manajemen, P. U., & Terry, G. R. (2023). Prinsip-Prinsp Utama Manajemen George R. Terry. 1(3).

Nopirin. (2020). Ekonomi moneter (Edisi terbaru). BPFE.

Subramanyam, K. R., & Wild, J. J. (2012). Financial statement analysis (10th ed.). McGraw-Hill.

Utomo, S. (2000). Derivatif dan manajemen risiko. Salemba Empat.

Yanti, E. R. (2022). Manajemen keuangan internasional. CV Media Sains Indonesia.

Jurnal:

Apriliani, C., Yudhawati, D., & Prasetia, A. (2024). Analisis Growth Opportunity , Leverage , Likuiditas , Dan Firm Size Terhadap Keputusan Hedging Pada Perusahaan Perbankan. 02(02), 999–1009.

Arfianti, A., Puspasari, P., Deslina, R., & Hendra K, J. (2024). Pengaruh Likuiditas, Leverage, dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Penggunaan Instrumen Derivatif Sebagai Keputusan Hedging (Studi Kasus pada Bank Konvensional yang Terdaftar di BEI Periode 2021-2023). MANTAP: Journal of Management Accounting, Tax and Production, 2(2), 405–413.

Arifin, S., & Mayasya, S. (2018). (Mankiw, 2006:128 FAKTOR - FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI TUKARRUPIAH TERHADAP DOLAR AMERIKA SERIKAT(Samsul Arifin1, Shany Mayasya2). 8(1), 82–96.

Arum Sari, I. (2021). Pengaruh Nilai Tukar, Tingkat Suku Bunga, Likuiditas dan Beta Foreign Market terhadap Nilai Hedging Pada Sektor Perbankan. 2019–2021.

Aslikan, I., & Rokhmi, S. (2017). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Keputusan Hedging Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 6(5), 1–21.

Bartram, S. M., Brown, G. W., & Conrad, J. (2022). The effects of derivatives usage on firm risk and value. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 57(2), 531–562

Desita, K. (2017). Analisis Faktor yang Mempengaruhi Penggunaan Instrumen Derivatif sebagai Pengambilan Keputusan Hedging (Studi Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2015-2017). 6(November 2015), 1–11.

Dialysa, F. (2024). Analisis Strategi Hedging untuk Manajemen Risiko Optimal pada Perbankan. 2(4), 2–6.

Handyastuti, I. (2023). A review of agency theory on finance and accounting. Journal Poltekpar NHI.

Hidayat, R. H., & Nuridah, S. (2024). Pengaruh Leverage Dan Firm Size Terhadap Pengambilan Keputusan Hedging Pada Perusahaan Sektor Infrastruktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2019 - 2023 Nilai Tukar Rupiah. 3(5), 5228–5238.

Hilaliah, S. N., & Hermanto. (2024). Pengaruh leverage, likuiditas, ukuran perusahaan, nilai tukar, dan profitabilitas terhadap keputusan lindung nilai (hedging). Research and Sustainable Economic Law Journal (RESLAJ), 6(1), 1120–1132

Hull, J. C. (2021). Options, futures, and other derivatives (11th ed.). Pearson Education.

Manajemen, T., & Manajer, D. A. N. (2021). Homepage : http://e-journal.staima-alhikam.ac.id/index.php/mpi. 2(2), 150–164.

Marjohan, M., & Wahana, B. P. (2025). Hedging Strategy With Bonds: A Solution To Reduce Portfolio Volatility. Indonesian Development of Economics and Administration Journal, 3(3), 258 - 263

Moningka, R. S., Tulung, J. E., & Wangke, S. J. C. (2022). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Keputusan Hedging pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. Jurnal LPPM Bidang EkoSosBudKum (Ekonomi, Sosial, Budaya, Dan Hukum), 6(1), 427–436.

Muftiasa, A., Wibowo, L. A., Hurriyati, R., & Rahayu, A. (2023). Kebijakan Lindung Nilai (Hedging) pada Perusahaan untuk Menjamin Kinerja Perusahaan. Akuntansi : Jurnal Akuntansi Integratif, 9(1), 102–118.

Normalisa, Azmi, Z., & Rodiah, S. (2021). Determinan Pengambilan Keputusan Hedging Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019. Sneba, 1, 155–168.

Putri, N. I., & Nuraya, A. S. (2024). Penerapan Keputusan Hedging Pada Suatu Perusahaan (Studi Kasus Sub Sektor Tambang Mineral Batubara Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2019 – 2022). Journal of Accounting, Management and Islamic Economics, 2(1), 305–318.

Putri, W. T. I., Sugita, I. G. R., Mariani, W. E., & Iswara, A. A. (2024). Pengaruh Financial Distress, Growth Opportunity, Dan Leverage Terhadap Keputusan Hedging Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Di BEI Tahun 2019-2022. Jurnal Inovasi Ekonomi Dan Keuangan, 1(3), 107–114.

Rahmadani, N., Safitri, D., Kusumastuti, R., & Darat, J. (2023). Literature Review: Pengaruh Kebijakan Dividen dan Profitabilitas terhadap Nilai Suatu Perusahaan. Jurnal Publikasi Ilmu Manajemen Dan E-Commerce, 2(2), 342–349.

Rizvi, F., Satria, C., & Salim, A. (2023). Pengaruh Leverage Terhadap Hedging Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Indeks (Jii) Pada Tahun 2015-2020. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Syariah (JIMESHA), 2(1), 107–120.

Sadikin, E., Kusjono, G., & Wardani, E. S. (2024). Pengaruh hedging terhadap stabilitas keuangan perusahaan di Indonesia: Literatur review. Prosiding Seminar Nasional Manajemen, 4(1), 484–488.

Santoso, G., & Rachmawati, D. (2021). Peranan Keputusan Hedging dalam Hubungan Risiko Nilai Tukar Rupiah dan Growth Opportunity terhadap Profitabilitas. E-Jurnal Akuntansi, 31(10), 2649.

Sonia, S., Safitri, E., Candera, M., Fitantina, F., & Zuhriyah, Z. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Pelaksanaan Hedging Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Tercatat Di BEI. Strategic: Journal of Management Sciences, 1(2), 42.

Sulistyani, T., & Azwina, D. (2022). Determinan Keputusan Hedging Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah PERKUSI, 2(1), 23–31.

Yudha, J. O. M., Oktavia, R., & Desriani, N. (2023). the Effect of Foreign Debt, Liquidity, Firm Size, and Exchange Rate on Hedging Decision. Journal of Indonesian Economy and Business, 38(2), 133–146.

Website:

https://www.krakatausteel.com/

https://www.bi.go.id/id/statistik/informasi-kurs/jisdor/default.aspx