Analisis Financial Distress Menggunakan Metode Altman Z-Score Untuk Memprediksi Kebangkrutan Pada Sektor Infrastructures Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019-2024
DOI:
https://doi.org/10.61722/jrme.v3i2.9058Keywords:
Financial Distress, Altman Z-Score, Infrastructure SectorAbstract
Abstract. This study aims to analyze the condition of financial distress and predict the potential bankruptcy of infrastructure sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the period 2019–2024. The analytical method used in this study is the Altman Z-Score method, which combines five financial ratios, namely Working Capital to Total Assets (WCTA), Retained Earnings to Total Assets (RETA), Earnings Before Interest and Taxes to Total Assets (EBITTA), Market Value of Equity to Total Liabilities (MVETL), and Sales to Total Assets (STA). This type of research is quantitative descriptive research using secondary data in the form of company annual financial reports. The research sample consists of five companies: IBST, WSKT, META, TGRA, and ADHI. The results of this study indicate that IBST, WSKT, TGRA, and ADHi have a Z value <1.8, meaning they are in the Distress Zone category, and META has a value of 1.8 <Z <2.99, meaning they are in the Grey Area category. This indicates that some infrastructure sector companies are in the distress zone category, while other companies are in the grey area condition. This finding indicates differences in the level of financial health between companies, so that financial distress analysis is important as a basis for decision making for management, investors, and creditors
References
Buku
Ardhian L, N., Pattipeilohi, P., Cindy , H.A ., Widiyanah .I ., Trihantoyo ,S. (2025). Dasar-Dasar Manajemen Pendidikan. Semarang : Cahya Ghani Recovery.
Astuti, A., Sembiring, L. D., Supitriyani, S., Azwar, K., & Susanti, E. (2021). Analisis laporan keuangan. Bandung: Media Sains Indonesia.
Goh, T. S. (2023). Monograf: Financial Distress. Sidoarjo: Indomedia Pustaka.
Hasan, Samsurijal, et al. (2022). Manajemen keuangan. Purwokerto Selatan : CV. Pena Persada.
Hermawan, I., & Pd, M. (2019). Metodologi penelitian pendidikan (kualitatif, kuantitatif, dan mixed method). Yogyakarta: Hidayatul Quran.
Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2015). Manajemen keuangan. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Irfani, A. S. (2020). Manajemen Keuangan dan Bisnis; Teori dan Aplikasi. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Jaya, A., Kuswandi, S., Prasetyandari, C. W., Baidlowi, I., Mardiana, M., Ardana, Y., ... & Muchsidin, M. (2023). Manajemen keuangan. PT. Global Eksekutif Teknologi.
Maulana S, Andani S.A, (2024). Sumber Daya Manusia, Sleman Yogyakarta : Pena Muda Media.
Nashrullah, M., Maharani, O., Rohman, A., Fahyuni, E. F., Nurdyansyah., & Untari, R. S. (2023). Metodologi penelitian pendidikan (Prosedur penelitian, subyek penelitian, dan pengembangan teknik pengumpulan data). Sidoarjo: UMSIDA Press.
Putri, A. O. (2022). Analisis laporan keuangan untuk menilai kinerja keuangan pada PT Cipta Nirmala. Surabaya: Universitas Hayam Wuruk Perbanas Surabaya.
Pratama, R. Y. (2020). Fungsi-fungsi manajemen “POAC.”. Cirebon: Universitas Jenderal Achmad Yani.
Priadana, M. Sidik, and Denok Sunarsi. Metode penelitian kuantitatif. Pascal Books, 2021.
Sari, P. A., & Hidayat, I. (2022). Analisis laporan keuangan. Purbalingga: CV. Eureka Media Askara.
Sukmawati S, A., Rusmayadi G., et al (2023). Metode Penelitian Kuantitatif (Teori dan penerapan Praktis Analisis Data Berbasis Studi Kasus). Jambi: PT. Sonpedis Publishing Indonesia.
Sutrisno. (2017). Pengantar administrasi perkantoran. Jakarta: Prenadamedia Group.
Terry, G. R. (1977). Principles of Management. Richard D. Irwin Inc.
Wulandari, S. W (2023). Manajemen Keuangann Perusahaan (Lanjutan). Serang Banten: PT. Sada Kurnia Pustaka.
Jurnal Penelitian
Aadilah, S. R. A., & Hadi, T. P. (2022). Analisis Tingkat Kebangkrutan Sebelum Dan Saat Pandemi Dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score Dan Springate S-Score (Studi Kasus Pada Perusahaan Retail Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2016-2020). Dinamika Akuntansi Keuangan Dan Perbankan, 11(1), 81-91.
Affandi, M. R., & Meutia, R. (2021). Analisis Potensi Financial Distress Dengan Menggunakan Altman Z Score Pada Perusahan Penerbangan (Dampak Pandemi Covid-19 Dengan Penutupan Objek Wisata Dan Psbb). J-MIND (Jurnal Manajemen Indonesia), 6(1), 52-63.
Albertus Daeli & Ribka Apriani Hutauruk, Analisis Laporan Keuangan Sebagai Penilai Kinerja Manajemen, PPIMAN: Pusat Publikasi Ilmu Manajemen, Vol. 2 No. 3 Juli 2024, hlm. 158–168.
Altman, E. I. (1968). Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy. The Journal of Finance, Vol. 23, No. 4, pp. 589–609.
Apriyani, M., & Ratna, D. (2019). Analisis potensi kebangkrutan perusahaan menggunakan metode Altman Z-Score. Jurnal Dinamika Akuntansi dan Keuangan, 6(1), 14–22.
Daeli, A., Hutauruk, R. A., Rifai, M. B., & Silaen, K. (2024). Analisis laporan keuangan sebagai penilai kinerja manajemen. Pusat Publikasi Ilmu Manajemen, 2(3), 158-168.
Destiani, T., & Hendriyani, R. M. (2022). Analisis Rasio Keuangan untuk Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan. Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 4(1), 33-51.
Fadilla, F., & Dillak, V. J. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Financial Distress. eProceedings of Management, 6(2).
Fitri, T. D. (2023). Analisis Potensi Kebangkrutan PT X Tbk. Menggunakan Pendekatan Metode Altman Z-Score Untuk Periode 2016-2021. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(1), 1081-1090.
Harahap, R. S., Muda, I., & Br Bukit, R. (2022). Analisis penggunaan metode Altman Z-Score dan Springate untuk mengetahui potensi terjadinya Financial Distress pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia Sub Sektor semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2000-2020. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 6(4), 4315-4325.
Hariningsih, E., & Harsono, M. (2019). Kajian Kritis Kontribusi Signaling Theory di Area Penelitian Online Commerce. EKLEKTIK: Jurnal Pendidikan Ekonomi Dan Kewirausahaan, 2(2), 241-257.
Hesi, T., & Zelmiyanti, R. (2024). ANALISIS PERBANDINGAN MODEL SPRINGATE DAN ALTMAN Z-SCORE TERHADAP POTENSI FINANCIAL DISTRESS SEKTOR PROPERTI & REAL ESTATE DI INDONESIA TAHUN 2018-2022. JOURNAL OF APPLIED MANAGERIAL ACCOUNTING, 8(2), 277-289.
Hutauruk, M. R., Mansyur, M., Rinaldi, M., & Situru, Y. R. (2021). Financial distress pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JPS (Jurnal Perbankan Syariah), 2(2), 237-246.
Isnain, F., Kusumayuda, Y., & Darwis, D. (2022). Penerapan Model Altman Z-Score Untuk Analisis Kebangkrutan Perusahaan Menggunakan (Sub Sektor Perusahaan Makanan Dan Minuman Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). J. Ilm. Sist. Inf. Akunt, 2(1), 1-8.
Jannah, A. N., & Nurisna, N. (2025). Analisis prediksi kebangkrutan menggunakan model Altman Z”-Score modifikasi, Springate (S-Score), dan Zmijewski (X-Score) pada perusahaan sektor properti dan real estate di Bursa Efek Indonesia periode 2016–2023. Jurnal Semarak, 6(3), 121–130.
Kadim, A., & Sunardi, N. (2018). Analisis Altman Z-Score untuk memprediksi kebangkrutan pada bank pemerintah (BUMN) di Indonesia tahun 2012–2016. Jurnal Sekuritas (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi), 1(3), 142–156.
Meiliawati, A., & Isharijadi, I. (2017). Analisis perbandingan model springate dan altman z score terhadap potensi financial distress (studi kasus pada perusahaan sektor kosmetik yang terdaftar di bursa efek indonesia). Assets: Jurnal Akuntansi Dan Pendidikan, 5(1), 15-24.
Mendrofa, R., Wahyuni, A., Isnaini, P., & Aliah, N. (2024). Menilai Kinerja Keuangan Dengan Analisis Laporan Keuangan. Jurnal Bisnis Mahasiswa, 4(1), 35-43.
Mubarok, R. (2019). Pelaksanaan Fungsi-Fungsi Manajemen Dalam Peningkatan Mutu Lembaga Pendidikan Islam. Al-Rabwah, 13(01), 27-44.
Mulyanti, D. (2017). Manajemen keuangan perusahaan. Akurat| Jurnal Ilmiah Akuntansi FE UNIBBA, 8(2), 62-71.
Mokoginta, R. M. (2024). Analisis Financial Distress pada Perusahaan PT Pembangunan Perumahan menggunakan Model Altman Z-Score dan Zmijewski Periode 2020-2022. Equivalent: Journal of Economic, Accounting and Management, 2(2), 257-268.
Nugroho, T., Murni, S., & Untu, V. N. (2022). Analisis Potensi Kebangkrutan Perusahaan Menggunakan Metode Altman Z-Score Pada Perusahaan Food and Beverage Yang Terdaftar Di Bei Pada Periode 2018-2020. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 10(1), 1431-1437.
Nurhayati, S. (2017). Peranan Manajemen Keuangan Dalam Suatu Perusahaan. Jurnal Bisnis, Manajemen, dan Akuntansi, 4(1).
Pangaribuan, H. (2017). Analisis laporan keuangan untuk menilai potensi kebangkrutan perusahaan dengan metode Altman Z-Score. PEKOBIS: Jurnal Pendidikan, Ekonomi, dan Bisnis, 1(1), 1–10.
Paseki, A., Manoppo, W. S., & Mangindaan, J. V. (2021). Analisis Laporan Keuangan Untuk Mengukur Kinerja Keuangan PT Hasjrat Abadi Manado. Productivity, 2(1), 52-57.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 JURNAL RUMPUN MANAJEMEN DAN EKONOMI
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
